Earning Per Share

 EPS কি?

আপনার অর্থ কোথায় বিনিয়োগ করবেন তা সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময়, সঠিক কোম্পানিগুলিকে খুঁজে পেতে আপনি বিভিন্ন অনুপাত ব্যবহার করতে পারেন। তাদের মধ্যে একটি হল শেয়ার প্রতি আয় (ইপিএস), যা একটি কোম্পানির লাভজনকতা পরিমাপের একটি উপায়। এই সংখ্যাটি যত বেশি, একটি কোম্পানি তত বেশি লাভজনক হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। কিন্তু একটি ভাল ইপিএস কী এবং একটি নির্দিষ্ট কোম্পানির অনুপাতকে কী প্রভাবিত করে? আপনার বিনিয়োগ পোর্টফোলিওতে এটি যোগ করবেন কিনা তা সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় এই ধরণের প্রশ্ন জিজ্ঞাসা করা আপনাকে একটি কোম্পানি এবং এর লাভের সম্ভাবনাকে আরও ভালভাবে মূল্যায়ন করতে সহায়তা করতে পারে।

ইপিএস হল একটি আয়ের বিবৃতির (income statement) নীচের লাইন যা একটি কোম্পানির মোট নেট আয়কে তার বকেয়া শেয়ার দ্বারা (outstanding share) ভাগ করে দেখায়। আয় বিবরণী সাধারণত চার ভাগে বিভক্ত। প্রথমত, কোম্পানির প্রত্যক্ষ খরচের দিকে নজর দিন যার ফলে নেট আয় এবং গ্রস মার্জিন হয়। দ্বিতীয়ত, পরোক্ষ খরচের উপর একটি নজর যার ফলে পরিচালন আয় হয়, যা সুদ এবং কর (EBIT) এর আগে আয় হিসাবেও পরিচিত এবং অপারেটিং মার্জিন। তৃতীয়ত, EBIT থেকে সুদ ও কর বিয়োগ করার পর কোম্পানির নেট আয়। সবশেষে, শেয়ার প্রতি আয়ের একটি break down.

আয় বিবৃতিটির চূড়ান্ত অংশ যা শেয়ার প্রতি আয়ের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে তা দুটি উপায়ে উপার্জনকে বিভক্ত করে। পাবলিক কোম্পানি শেয়ার প্রতি মৌলিক আয় (basic earnings) এবং শেয়ার প্রতি diluted income রিপোর্ট। শেয়ার প্রতি বেসিক আয় সাধারণত নেট ইনকাম, বাজারে সক্রিয় শেয়ার দ্বারা ভাগ করা হয়। শেয়ার প্রতি diluted income হল free float এবং রূপান্তরযোগ্য শেয়ার সহ উপলব্ধ মোট শেয়ার দ্বারা ভাগ করা নেট আয়। কোম্পানি এবং মিডিয়া সাধারণত শেয়ার প্রতি diluted income এর উপর ফোকাস করে।

                    EPS=average outstanding common sharesnet income​

GAAP

GAAP হল সাধারনভাবে গৃহীত অ্যাকাউন্টিং নীতিগুলির জন্য, পরিমাপ, উপস্থাপনা, প্রকাশ এবং স্বীকৃতির জন্য নির্দেশিকা সহ নিয়ম এবং বিন্যাসের একটি অভিন্ন সেট তৈরি করে যেখানে কোম্পানিগুলিকে তার অ্যাকাউন্টিং পদ্ধতি অনুসরণ করতে হবে।

non-GAAP

সাধারণভাবে ব্যবহৃত non-GAAP আর্থিক ব্যবস্থার মধ্যে রয়েছে সুদ এবং করের আগে উপার্জন (EBIT-Earnings Before Interest, Taxes), সুদের আগে উপার্জন, কর, অবমূল্যায়ন এবং পরিশোধ (EBITDA - Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization), সামঞ্জস্য করা রাজস্ব, free cash flow, মূল উপার্জন (core earnings) এবং অপারেশন থেকে তহবিল (funds from operations)।

EPS Quality

একটি উচ্চ-মানের ইপিএস অর্থ হতে পারে যে সংখ্যাটি কোম্পানিটি আসলে যা অর্জন করেছে তার তুলনামূলকভাবে সত্য উপস্থাপনা। এটি সাধারণত খুব কম non-GAAP উপার্জন সমন্বয়ের সাথে আসবে। এটি একটি কোম্পানির উপার্জন স্বীকৃতি কৌশল জড়িত হতে পারে। উপার্জন স্বীকৃতি কৌশল শিল্প এবং কোম্পানি দ্বারা পরিবর্তিত হবে। এই কৌশলগুলি সহজেই উপেক্ষা করা যেতে পারে কিন্তু EPS এর গুণমান, মূল্যায়ন করার সময় বোঝা গুরুত্বপূর্ণ। যখন একটি কোম্পানি তার ব্যয় ব্যবস্থাপনার উন্নতি করে এবং তার মার্জিন বাড়ায় তখন ইপিএসকে উচ্চ মানের হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে।

EPS কিভাবে ম্যানিপুলেট করে?

আয় (নিট আয়) বা বকেয়া শেয়ার (shares outstanding) সমন্বয় করে ম্যানিপুলেট করা যেতে পারে। আমরা এখানে ম্যানিপুলেশনের তিনিটি পদ্ধতি আলোচনা করব।

1. বকেয়া শেয়ার সামঞ্জস্য (adjusting the shares outstanding)

ইপিএস সংখ্যা বড় করার জন্য, ম্যানেজমেন্ট বকেয়া শেয়ারের সংখ্যা কমাতে পারে। এটি করতে গিয়ে, আয়ের বৃদ্ধি না দেখিয়ে, EPS সংখ্যাকে বড় করে।

কোম্পানি তার শেয়ার কেনার মাধ্যমে এক্সিকিউটিভ ক্ষতিপূরণের জন্য স্টক বিকল্পগুলিকে মাস্ক করতে পারে; এটি নিশ্চিত করবে যে যখন স্টক বিকল্পগুলি (stock options) ব্যবহার করা হয়, তখন এটি সাধারণ স্টকের মূল্য হ্রাস করবে না। উদাহরণস্বরূপ, কোম্পানি XYZ তার নির্বাহীর জন্য 1,000,000 স্টক বিকল্প ইস্যু করে। যখন এই স্টক বিকল্পগুলি ব্যবহার করা হয়, তখন বকেয়া শেয়ারগুলি 1,000,000 দ্বারা বৃদ্ধি পাবে৷ এটি শুধুমাত্র ইপিএস নম্বর কমবে না, কোম্পানির মধ্যে বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারদের মালিকানাও হ্রাস করবে। এই অত্যধিক ক্ষতিপূরণ মাস্ক করার জন্য, কোম্পানি XYZ 1,000,000 শেয়ার ফেরত কিনবে। এটি মূলত স্টক বিকল্পগুলির কারণে সৃষ্ট তরলীকরণ (dilution) কে অস্বীকার করবে।

2. Capitalize the expense, and depreciate over time
   বিপণন এবং ব্যবসা করার "soft" খরচকে স্বাভাবিক খরচ হিসাবে বিবেচনা করার পরিবর্তে, ব্যবস্থাপনা তাদের কোম্পানির সম্পদ হিসাবে বিবেচনা করতে পারে। ক্যাপিটালাইজেশন প্রক্রিয়া ব্যালেন্স শীটের সম্পদ বিভাগে ব্যয় করা ব্যয়কে বাড়িয়ে দেয় এবং সেই সম্পদটি দীর্ঘ সময়ের জন্য অবমূল্যায়িত হয়।

3. Pension Plans
   একটি কোম্পানির পেনশন পরিকল্পনায়, একটি অতিরিক্ত তহবিলযুক্ত পেনশন পরিকল্পনার অর্থ হল কোম্পানির পরিকল্পনায় তার দায়বদ্ধতার চেয়ে বেশি সম্পদ (more assets than liabilities) রয়েছে। সুতরাং, কোম্পানি কোম্পানির নিট আয় সংখ্যার প্রতি অতিরিক্ত (উদ্বৃত্ত) রিপোর্ট করতে পারে। যখন স্টক মার্কেট দীর্ঘ সময়ের জন্য বৃদ্ধি পায়, তখন অনেক কোম্পানির পেনশন পরিকল্পনার অতিরিক্ত অর্থায়ন হবে, যার অর্থ হল যে EPS সংখ্যা উদ্বৃত্ত থেকে বৃদ্ধি পাবে।
   
   

ICHIMOKU KINKO HYO

Ichimoku Kinko Hyo
ইচিমকু কিঙ্কো হাইও

ইচিমকু বা ইচিমকু ক্লাউড এক ধরনের ইন্ডিকেটর যা একই সঙ্গে ট্রেডিং সিস্টেমও। এই ইন্ডিকেটরে কয়েকটা মুভিং এভারেজ ব্যবহার করা হয় যেখান থেকে অতীত, বর্তমান ও ভবিষ্যতের 'কী' লেভেলগুলির ধারনা পাই। এই ইন্ডিকেটর ও চার্ট এক পলক দেখেই বুঝতে পারি শেয়ারটা বুলিস না বিয়ারিস ও কোথায় এর রেজিস্ট্যান্স বা সাপোর্ট, ইচিমকুকে 'One Glance Equilibrium Chart' বলা হয়ে থাকে।  ইচিমকু সবচেয়ে কার্যকর ইন্ডিকেটর হিসাবে বিবেচিত।

                    Ichimoku = “One look, glance”.

                    Kinkou = “Balance, equilibrium”.

                    Hyo = “Chart, Graph".

ক্লাউড কম্পোনেন্ট
Cloud Components

ইচিমকু ক্লাউডের ৬টা কম্পোনেন্ট নিচের চার্টে দেখানো হলো। আমরা ক্লাউড থেকে কিভাবে সাপোর্ট, রেজিস্ট্যান্স, ট্রেন্ড ও ট্রেন্ডের শক্তি বুঝতে পারি যা পরবর্তিতে দেখাব।

ভিডিওতে ইচিমকু

Video

১। The Tenkansen Line (Conversion Line)
২। The Kijunsen Line (Base Line)
৩। Senkou Span A / Leading Line 1
৪। Senkou Span B/ Leading Line 2
৫। Kumo / Cloud (Senkou Span A  ও Senkou Span B এর মধ্যবর্তি)
৬। Chinkou Span Line or Lagging Line

Amibroker এ প্যারামিটারগুলি এইভাবে সেট করুন। 

প্রথম দর্শনে ইচিমকুকে খুবই জটিল মনে হতে পারে। কিন্তু বাস্তবতা এই যে এই শক্তিশালি ইন্ডিকেটরের ব্যবহার খুবই সহজ। আমরা ইন্ডিকেটরের জটিল ফর্মুলার দিকে না তাকিয়ে কম্পোনেন্টগুলির ব্যবহার বিধি আলোচনা করব।

ট্রেডিং সিগ্ন্যাল ও ট্রেডিং স্ট্র্যাটেজি
Trading Signal and Trading Strategy

ইচিমকুর ট্রেডিং সিগ্ন্যাল শুধু এন্ট্রি ও এক্সিটেই সীমাবদ্ধ নয়, সাপোর্ট লেভেলগুলিও শনাক্ত করে।

রেজিস্ট্যান্স ও সাপোর্ট লেভেল

Tenkan Sen ও Kijun Sen থেকে গুরুত্ত্বপূর্ন রেজিস্ট্যান্স ও সাপোর্ট পাওয়া যায়। এছাড়া Cloud  এর উপর ও নিম্নতল থেকে সাপোর্ট রেজিস্ট্যান্স পাওয়া যায়।

রেজিস্ট্যান্স ও সাপোর্ট লেভেলের প্রথম স্তর
  প্রথম Tenkan Sen Line

Tenkan Sen প্রথম স্তরের সাপোর্ট।

ফরমুলা=(HIGHEST HIGH + LOWEST LOW)/2 for the past 9 periods

Tenkan Sen শেষ ৯ পিড়িয়ডের (highest high and lowest low ) গড় প্রদর্শন করে।

কিন্তু 9 পিড়িয়ড মুভিং এভারেজ অপেক্ষা স্মুথ।  পিছনের ৯ পিরিয়ডে যদি ট্রেন্ড না থাকে Tenkan Sen তখন flat থাকে ।

তেঙ্কান সেনের প্রাথমিক লক্ষ্য তার কিজুন সেনের সংগে সম্পর্ক। যদি তেঙ্কান সেন  কিজুন সেনের উপরে থাকে তবে ট্রেন্ড বুলিস। একই ভাবে তেঙ্কানসেন যদি কিজুন সেনের নিচে থাকে তবে ট্রেন্ড বিয়ারিস।

রেজিস্ট্যান্স ও সাপোর্ট লেভেলের দ্বিতীয় স্তর
  দ্বিতীয় স্তর Kijun Sen Line

ফর্মুলা=(HIGHEST HIGH + LOWEST LOW)/2 for the past 26 periods 

Kijun Sen Tenkan Sen এর মতই পুর্বে ২৬ পিড়িয়ডের ( highest high and lowest low) গড় প্রদর্শন করে।

কিজুন সেনের কাজ তেঙ্কান সেনের মতই। তবে টাইম ফ্রেম ২৬। 

চিকোস্প্যান

Chiko Span

ফরমুলা=CURRENT CLOSING PRICE time-shifted backwards (into the past) 26 periods

রেজিস্ট্যান্স ও সাপোর্টে তৃতীয় ও চতুর্থ স্তর

সেঙ্কো স্পান A

Senkou Span A

ফরমুলা=(TENKAN SEN + KIJUN SEN)/2 time-shifted forwards (into the future) 26 periods

সেঙ্কো স্পান A ও সেঙ্কো স্পান B একত্রে ক্লাউড (মেঘ) বা কুমো গঠন করে।  
  Cloud এর উপরিতল ও নিম্নতল


সেঙ্কো স্পান B
Senkou Span B

ফরমুলা=(HIGHEST HIGH + LOWEST LOW)/2 for 52 periods time-shifted forwards (into the future) 26 periods

কুমো

The Kumo Cloud

কুমো ইচিমকু সিস্টেমের "Heart and Soul". আপনি চার্ট ওপেন করা মাত্র কুমো আপনার দৃষ্টি গোচর হবে। সেঙ্কো স্পান A ও সেঙ্কো স্প্যান B এর মধ্যবর্তি স্থানই কুমো। এইটা নিউট্রাল জোন। এইখানে কোন ট্রেড রিকমেন্ডেড না। এইখানে উচ্চমাত্রার অনিশ্চয়তা বিরাজ করে। এই অংশ একই সঙ্গে সাপোর্ট ও রেজিস্ট্যান্সের ভুমিকা পালন করে। মার্কেট ভোলাটিলিটির সংগে কুমো সঙ্কুচিত ও প্রসারিত হয়। 

প্রাইস রিলেশনশিপ উইথ কুমো

Price relationship with Kumo

যখন প্রাইস কুমোর উপরে ট্রেড হয় তখন বুলিস।

বিপরীতক্রমে কুমোর নিচে ট্রেড হলে বিয়ারিস। 

আর কুমোর ভিতরে ট্রেড হলে ট্রেন্ড অনুপস্থিত।

কুমোর গভীরতা

Kumo Depth

কুমোর গভীরতা ভোলাটিলিটি প্রকাশ করে। কুমো যত পুরো হবে মার্কেট তত ভোলাটাইল, আর কুমো যখন পাতলা তখন ভোলাটিলিটি সবচেয়ে কম।

 

ট্রেন্ড শনাক্তকরণ

Trend Identification

ট্রেন্ড বিদ্যমান আছে কিনা আমরা বুঝব,

১। মুল্য যখন ক্লাউডের নিচে থাকবে তখন বিয়ারিস ট্রেন্ড।
২। মুল্য যখন ক্লাউডের উপরে থাকবে তখন বুল ট্রেন্ড।

Tenkan Sen Line, Kijun Sen Line, Cloud এর উপরিতল ও নিম্নতল থেকেও সাপোর্ট রেজিস্ট্যান্স পাওয়া যায়। মূল্য যখন উপরে থাকে তখন এই তলগুলি সাপোর্ট হিসাবে কাজ করে এবং মূল্য যখন নিচে থাকে তখন এই তলগুলি রেজিস্ট্যান্স হিসাবে কাজ করে।

স্ট্রং আপ ট্রেন্ড

Strong up trend

প্রাইস যখন ক্লাউডের উপরে থাকে আর Tenkan Sen Line  Kijun Sen Line এর উপরে তখন স্ট্রং আপট্রেন্ড। 

স্ট্রং ডাউন ট্রেন্ড

Strong down trend

প্রাইস যখন ক্লাউডের নিচে থাকে আর Tenkan Sen Line Kijun Sen Line এর নিচে থাকে তখন স্ট্রং ডাউনট্রেন্ড।

Chikou Span ও Cloud এর সম্পর্ক

Chikou Span যখন প্রাইসের নিচে থাকে তখন বিয়ারিস প্রেশার
Chikou Span যখন প্রাইসের উপরে থাকে তখন বুলিস প্রেশার


বুলিস ও বিয়ারিস ক্রসওভার সিগন্যাল
 
১। Tenkan Line  Kijun Line এর উপরে থাকলে বুলিস
২। Tenkan Line  Kijun Line এর নিচে থাকলে বিয়ারিস

তেঙ্কান সেন কিজুন সেন ক্রসওভার

Tenkan Sen/Kijun Sen Cross

তেঙ্কান সেন / কিজুন সেন সেন ক্রস ইচিমোকু কিনকো হায়ো সিস্টেমের মধ্যে অন্যতম একটি প্রচলিত ট্রেডিং কৌশল।

যখন তেঙ্কান সেন কিজুন সেনের উপর দিয়ে যায় তখন এটি একটি বুলিশ সিগন্যাল। তেমনিভাবে, যদি তেঙ্কান সেন কিজুন সেনের নীচে অতিক্রম করে, তবে এটি একটি বিয়ারিস সিগনাল।

 

স্ট্রং তেঙ্কান সেন কিজুন সেন ক্রস সিগনাল

STRONG TENKAN SEN/KIJUN SEN CROSS SIGNAL

যখন কুমোর উপরে বুলিশ ক্রস ঘটলে একটি শক্তিশালী টেঙ্কান সেন / কিজুন সেন ক্রস বাই সিগন্যাল ঘটে 

যখন কুমোর নীচে একটি বেয়ারিশ ক্রস ঘটলে একটি শক্তিশালী টেঙ্কান সেন / কিজুন সেন ক্রস বিক্রয় সংকেত হয়।

নিউট্রাল তেঙ্কান সেন / কিজুন সেন ক্রস সিগন্যাল

NEUTRAL TENKAN SEN/KIJUN SEN CROSS SIGNAL

কুমোর মধ্যে যখন বুলিশ ক্রস ঘটে তখন একটি নিরপেক্ষ  তেঙ্কান সেন / কিজুন সেন ক্রস বাই সিগন্যাল হয়।

কুমোর মধ্যে যখন একটি বেয়ারিশ ক্রস ঘটে তখন একটি নিরপেক্ষ তেঙ্কান সেন / কিজুন সেন ক্রস বিক্রয় সংকেত হয়।

দুর্বল তেঙ্কান সেন/ কিজুন সেন ক্রস সিগ্নাল

WEAK TENKAN SEN/KIJUN SEN CROSS SIGNAL

একটি দুর্বল  তেঙ্কান সেন / কিজুন সেন ক্রস বাই সিগন্যাল ঘটে যখন কুমোর নিচে বুলিশ ক্রস ঘটে।

একটি দুর্বল তেঙ্কান সেন / কিজুন সেন ক্রস বিক্রয় সংকেত ঘটে যখন কুমোর উপরে একটি বিয়ারিস ক্রস ঘটে।

এন্ট্রি

Entry

তেঙ্কান সেন / কিজুন সেন ক্রসটির এন্ট্রি খুব সহজ - ক্রসের দিকে একটি বাই বা সেল আদেশ দেওয়া। 

অর্ডার কার্যকরি করার আগে কাছাকাছি কোন সাপোর্ট/রেজিস্ট্যান্স দেখে নেয়া ও সেই অনুযায়ি ট্রেডিং স্ট্রাটেজি ঠিক করে নিতে হবে।

Simple rules trade Ichimoku you must follow:

1. For a short position price should close below the Ichimoku Cloud.
2. Cloud must be red 26 periods in front of the current candle.
3. The lagging span also cross below the cloud.

1. For a long position price must close above the Cloud.
2. Cloud must be green 26 periods in front of the current candle.
3. the lagging span also cross above the cloud.

এক্সিট

Exit

তেঙ্কান সেন / কিজুন সেন ক্রস ট্রেড ক্লোজ চার্টের পরিস্থিতির উপর নির্ভর করে বিভিন্ন হতে পারে। বেশিরভাগ ট্রেডার তেঙ্কান সেন কিজুন সেন বিপরীত দিকে ক্রস করলে ট্রেড করা সমীচিন মনে করে। আবার যারা রিস্ক ও মানি ম্যানেজমেন্ট সম্বন্ধে অভিজ্ঞ তারা অনেক আগেই ক্লোজ করে থাকে। রিস্ক নেয়া নির্ভর করে ট্রেডারের অভিজ্ঞতার উপর।

স্টপ লস ম্যানেজমেন্ট

Stop-loss management

তেঙ্কান সেন / কিজুন সেন সিস্টেম স্টপ-লস স্থাপনের জন্য কোনও নির্দিষ্ট ইছিমোকু কাঠামো ব্যবহারের নির্দেশ দেয় না। স্টপ লস ম্যানেজমেন্ট সাধারণতঃ অন্যান্য ক্ষেত্রে যেমন হয়ে থাকে, ট্রেডাররা তাদের অর্থ, ঝুঁকি, সাপোর্ট/ রেজিস্ট্যান্স, মানি ম্যানেজমেন্ট বিবেচনায় রেখে ব্যবস্থা নিবেন।

প্রফিট টার্গেট/ এক্সিট স্ট্র্যাটেজি 

Profit target/ Exit strategy 

দুটি ভিন্ন উপায়ে, প্রথমতঃ আপনি ডে-ট্রেডার বা সুইং ট্রেডার হিসাবে যেভাবে প্রফিট টার্গেট নির্ধারন করে কী লেভেলের উপর ভিত্তি করে। অন্য উপায়, ইনভেস্টরদের মত কোন নির্দিষ্ট প্রফিট টার্গেট না নিয়ে অপেক্ষা করেন কখন বর্তমান ট্রেন্ড ইনভেলিড হয়ে যায়।

প্রফিট টার্গেট/ এক্সিট স্ট্র্যাটেজি (বিকল্প পদ্ধতি)

Profit target/ Exit strategy (Alternative strategy)
উচ্চ সম্ভাবনার ট্রেড খুঁজতে ট্রেডাররা যদিও ইচিমকু সিস্টেম ব্যবহার করে থাকেন কিন্তু এর প্রফিট টার্গেট নিরূপনের ব্যবস্থাপনা খুবই দুর্বল। অনেকেই প্রফিট টার্গেট খুঁজতে যেকোন পিভট সিস্টেমের সাপোর্ট রেজিস্ট্যান্সগুলি ব্যবহার করে থাকেন।
আমরা এক্ষেত্রে মারিম্যাথ সিস্টেম ব্যবহার করতে পারি।

কেস স্টাডি

Case Study

তেঙ্কান সেন কিজুন সেন ক্রস কেস স্টাডি।

উপরের চিত্রে তেঙ্কান সেন কিজুন সেন আপ ক্রস করেছে A পয়েন্টে। যেহেতু কুমোর মধ্যে ক্রসওভার, এইটা নিউট্রাল বাই সিগনাল। আমরা এন্ট্রি দেব কুমোর উপরে প্রাইস উঠলে, এইটা B. স্টপ লস কুমোর নিচে, C।  আমরা এখন অপেক্ষা করব কখন পুনরায় তেঙ্কান সেন কিজুন সেন ডাউন ক্রস করে। দেখা গেল এই পয়েন্ট D.

Gap Trading

Gap Trading
গ্যাপ ট্রেডিং

Video

প্রায়ই স্টক প্রাইস ওপেন হয় পুর্ব দিনের ক্লোজ প্রাইসের বেশ নিচে বা উপরে। পুর্ব দিনের ক্লোজ প্রাইস ও আজকের ওপেন প্রাইসের মাঝে একটা "নো ট্রেড জোন" সৃষ্টি হয়। এইটাই গ্যাপ।

আমাদের পর্যবেক্ষেণ থেকে আরো দেখেছি,
১। এই গ্যাপটা কখনো নিউজের থেকে সৃষ্ঠি। সাধারণতঃ  নাটকীয় কোন ঘটনা ওপেনিং প্রাইসের উপর প্রভাব বিস্তার করে। ফলে ভুল যায়গায় প্রাইস ওপেন হয় ও গ্যাপ সৃষ্টি হয়।
২। গ্যাপ যত বেশি হবে ওপেনিং প্রাইসেও অনিশ্চিত ভুল হওয়ার সম্ভাবনা তত বেশি।
৩। দিন শেষে বাজার মূল্য সঠিক যায়গায় ফিরে আসে।
৪। গ্যাপ ফিলাপ হয়ে মনে হবে এক সময় কোন গ্যাপই ছিল না।


চার প্রকারের গ্যাপ পরিলক্ষিত হয়,
1. Common Gap
2. Breakaway Gap
3. Runaway Gap
4. Exaustion Gap (San-Ku Gap)


কমন গ্যাপ
(Common Gap)
এই ধরনের গ্যাপকে ট্রেডিং গ্যাপ বা এরিয়া গ্যাপও বলে। এই ধরনের গ্যাপ সৃষ্টির পিছনে কোন নাটকীয় কারন নাই। রানিং ট্রেন্ডে স্বল্প ভল্যুম এর জন্য দায়ি। একই দিনে বা অন্য সময়ে গ্যাপটা পুরন হয়ে যেতে পারে।

ব্রেকএওয়ে গ্যাপ
Breakaway Gap

সাধারণতঃ রেজিস্ট্যান্স ব্রেক আউট হলেই এটা ঘটে। প্রাইস কোন রেজিস্ট্যান্সের নিচে থেকে বারবার রেজিস্ট্যান্স ভাংতে চেষ্টা করে, সামান্য নিচে যেয়ে আবার ফিরে আসে। যে স্বল্প পরিসর যায়গায় প্রাইস উঠা নামা করে সেই যায়গা টুকুকে বলে কঞ্জেশন এরিয়া এবং এই অবস্থাকে বলে প্রাইস কঞ্জেশন। প্রাইস এক পর্যায়ে রেজিস্ট্যান্স ভাংতে সমর্থ হয় ও উৎসাহী ট্রেডাররা আর পিছনে ফিরে তাকায় না। তখন গ্যাপের সৃষ্টি হয়। অতিরিক্ত ভলুমের কারনে ঐগ্যাপ সাধারণতঃ দিনে দিনেই পুরন হয়ে যায় বা তার পর দিন।

রানএওয়ে গ্যাপ
Runaway gap
হঠাত করেই ট্রেডাররা বুঝতে পারেন তারা ট্রেন্ড মিস করেছেন। দ্রুত এন্ট্রি দিতে চান। ফলে গ্যাপ সৃষ্টি হয়।

এক্সাসশন গ্যাপ
Exhaustion Gap
প্রাইস অনেক উপরে উঠে যায় ও মার্কেটে প্যানিক অবস্থা বিদ্যমান থাকে। এই অবস্থায় একে দেখা যায়। এইটা ট্রেন্ড রিভার্স করার প্রাথমিক সিগ্ন্যাল।

সাংকু গ্যাপ
San-Ku Gap

সাংকু গ্যাপ (three gap pattern) সাংকু জাপানি পরিভাষা, সাবলীল ট্রেন্ডের মধ্যবর্তি তিনটা গ্যাপ সৃষ্টি হয়। তৃতীয় গ্যাপের পরেই রিভার্সাল হয়ে থাকে। এই গ্যাপ প্যাটার্নকেই সাংকু গ্যাপ প্যাটার্ন বা থ্রি গ্যাপ প্যাটার্ন বলে। সতর্কতার জন্য ট্রেডাররা শুধু গ্যাপ দেখেই ট্রেড করবেন না। রিভার্সালের জন্য অন্যান্য ইন্ডিকেটরেরও সাহায্য নিবেন।

Ascending Base Pattern

Ascending Base Pattern
এসেন্ডিং বেইজ প্যাটার্ন

"অ্যাসেন্ডিং বেস" খুবই বিরল। একটি স্টক পূর্ববর্তী বেস থেকে কমপক্ষে 20% উপরে চলে যাওয়ার পরে এটি মাঝপথে ঘটে, প্রতিটি 10-20% পুলব্যাক দ্বারা চিহ্নিত করা হয় যার প্রতিটির দাম আগেরটির চেয়ে বেশি।

Video

এই প্যাটার্ন বড় ধরনের প্রফিট দিয়ে থাকে। স্বল্প মূলধনি শেয়ারের ক্ষেত্রেই এই প্যাটার্ন বেশি দৃষ্ট হয়।

প্যাটার্নের ধরনঃ তিনটা পুলব্যাক মাঝে তিনটা হাইয়ার হাই ও তিনটা হাইয়ার লো। যখন মার্কেট দুর্বল থাকে তখন এই প্যাটার্নগুলি ক্রমাগত নতুন হাইতে উঠতে থাকে। যত দ্রুত উপরে উঠে তার চেয়ে দ্রুত পড়তে থাকে।

ট্রেডিংঃ লাস্ট সুইং হাইকে রেজিস্ট্যান্স, এই রেজিস্ট্যান্স ব্রেক করলে বাই। এইটা ট্রেন্ড ফলোয়িং ট্রেড। ট্রেন্ড ইনভেলিড হলে সেল। ট্রেডাররা মারিম্যাথের সাহায্য নিলে ভাল করতে পারে।

উদাহরণঃ

Murrey Math

মারিম্যাথ

এই চ্যাপ্টারটার নাম পিভট হলেও ভাল হতো।
মারিম্যাথ এখানে যোগ করা হলো এই কারণে যে যারা ফোরেক্স ট্রেড করেন তারা পিভট ব্যবহার করে থাকেন। মারিম্যাথ এমন একটা পিভট সিস্টেম যেটা স্টক ও ফোরেক্সেও ব্যবহার করা যায়। তবে স্টক ট্রেডিং এ পিভট সিস্টেম খুব একটা ব্যবহার হয় না।

আপনারা হয়ত অনেকেই GANN সম্বন্ধে ধারনা রাখেন বা কম বেশি জানেন।
প্রেখটার যেমন ইলিয়ট ওয়েভের ৯০ ভাগ আপডেট করেছেন। তবুও কেউ বলে না প্রেখটার সিস্টেম। তেমনি মারিও গানের ফর্মুলা ম্যাথে প্রতিষ্ঠিত করেছেন।  এইটা বহুল ব্যবহৃত ও গান সিস্টেম নামেই পরিচিত। তবে এটাকে ম্যারিম্যাথও বলা যায়। কারন গানের অনেকগুলি সিস্টেম আছে। আলাদা ভাবে গানের একটা সিস্টেম শুধু মারিম্যাথ নামেই চিনে।

গ্যানেরই একটা সাধারন ভার্সন Murrey Math. এই ইন্ডিকেটরটা গুগল থেকে ডাউনলোড করে নিতে পারেন। কিংবা অনেক গ্রুপের ফাইল সেকশনে আছে ডাউন লোড করে নিতে পারেন।

মূল্য কম্পনশীল বা ভাইব্রেটিং নেচার। আমরা যাকে বলি বানরের লাফ। W D Gann খুব জটিল ম্যাথ দিয়ে এটা বুঝিয়েছেন। Murrey গ্যানের জটিল ম্যাথের এই সরলীকরন করেছেন। নিচের চিত্রে এই লাফ বা ভাইব্রেসন দেখতে পাচ্ছেন।

মারিম্যাথের স্তর পরিচিতি
মূল্য যেখানেই থাকুক মারিম্যাথ সব সময় এই নয়টা স্তর দেখাবে। এই নয়টা স্তর মূল্য উপরে বা নিচে যাওয়ার সম্ভাব্য রেঞ্জ। এখানে শুধু গুরুত্বপুর্ন স্তরগুলির সংক্ষিপ্ত বিবরন দেয়া হল।


নিচের লাল স্তর
সম্ভাব্য সর্ব নিম্নস্তর। খুব কমই এখানে নামে।

নীল স্তর
প্রথম স্তর। পার হলে মনে করতে পারেন প্রাইস এখন ট্রেন্ডে।

আবার লাল স্তর
এই যতটা না রেজিস্ট্যান্স তার চেয়ে বেশি সাপোর্ট। এই স্তর পার হয় সহজে। পরে সাপোর্ট হিসাবে ভুমিকা রাখে।

একটা নীল ও তার উপরে ও নিচে দুইটা কলাপাতা রঙ এর লাইন দিয়ে একটা জোন। নীল লাইনটা পিভট। সবচেয়ে কঠিন রেজিস্ট্যান্স বা সাপোর্ট। কলাপাতা রঙের লাইন দুটা একটা এরিয়া যেখানে মূল্য কন্সোলিডেশনে থাকে। এই এলাকাটা পার হতে সবচেয়ে বেশি সময় লাগে।

এর উপরের স্তরগুলি বর্ননা করা স্তরগুলির বিপরীত।

ট্রেডিং পদ্ধতি
মূল্য এক স্তরে নামলে পরবর্তি স্তর বা আপনার এনালাইসিস অনুযায়ি টার্গেটের জন্য বাই দেয়া যায়।

লং টার্ম এন্ট্রি
Long Term Entry

সুইং ট্রেডিং
Swing Trading

ম্যারিম্যাথ ইন্ডিকেটর ইন্সটলেশন

Murrey Math.afl
Chart-Mart Pro গ্রুপের ফাইল সেকশনে দেখেন - Murrey Math.afl দেয়া আছে। 
এ এফ এল টা ইন্ডিকেটর ফোল্ডারে সেইভ করুন।

ইন্ডিকেটর ফোল্ডার থেকে মারিম্যাথ এ এফ এল টা টেনে এনে এমিব্রোকারে চার্টের  উপর ফেলুন।

এবার এই ধরনের একটা স্ক্রীন পাবেন।
ডিফল্ট ভেলু ৩২ রেখে ওকে করুন।

Default MM_Period: 32, চেঞ্জ করবেন না। এইটা ডেইলি টাইম ফ্রেমে।
যারা লং টার্ম ধরতে চান তারা আরো দুইটা শিটে এই ভাবে ইন্সটল করবেন,
একটায় MM_Period: 64, আর একটায় MM_Period: 128. যথাক্রমে উইকলি ও মান্থলি টাইম ফ্রেমে দেখতে হবে।
অন্যান্য ইন্ডিকেটর দিয়ে আপনাকে আগে নিশ্চিত হতে হবে ট্রেন্ড বুলিস। এক্ষেত্রে আমি Momentum ইন্ডিকেটরের জিরো লাইন ক্রস করার জন্য অপেক্ষা করি।

Average True Range

ATR  একটা volatality ইন্ডিকেটর। ATR মূল্যের দিক নির্দেশ করে না। ATR অন্যান্য ট্রেডিং সূচকগুলির থেকে ভিন্ন যা গতিবেগ, ট্রেন্ডের দিকনির্দেশ, ওভার বট বা ওভার সোল্ড স্তর ইত্যাদি পরিমাপ করে না। এদের থেকে সম্পূর্ন ভিন্ন একটা কিছু আমাদের উপহার দেয়।

ATR দিয়ে কোন নির্দিষ্ট সময়ে প্রাইস মুভমেন্টের গড় বুঝতে পারি।  

মার্কেট ভোলাটিলিটি মাপার জন্য এই ইন্ডিকেটর।

এটা কোন ট্রেন্ডের ইন্ডিকেটর না। আপনি মনে করতে পারেন যে মার্কেট যখন ট্রেন্ডে থাকে তখন হয়ত ভোলাটিলিটি হাই থাকে। কিন্তু না, স্মুথলি মার্কেট যখন ট্রেন্ডে থাকে তখন ভোলাটিলিটি থাকে খুবই কম। যেমন নিচের চিত্র। আর মার্কেট যখন এবড়ো থেবড়ো চলে, ট্রেন্ড ধরা খুব মুশকিল হয়ে পড়ে তখন ভোলাটিলিটি থাকে হাই।

ATR আমাদের এক্সপ্লোসিভ ব্রেক আউট ধরতে সাহায্য করে।

Multi year low volatility followed by a break of resistance

Stop loss নির্ধারণ।

কখনো এমন হয় প্রাইস আপনার স্টপ লস টাচ করে আবার আগের ট্রেন্ডে ফিরে গেছে।  কারণ আপনার স্টপ লস ছিল খুব টাইট।  অবস্থা থেকে উত্তরণ পেতে আপনাকে স্টপ লস নিতে হবে ATR এর মাল্টিপল। মার্কেট সুইং থেকে অনেক নিচে স্টপ লস নিতে হবে।আপনি যদি কোনও স্টক কিনে থাকেন তবে আপনি এটির দামের তুলনায় এটিআর থেকে দ্বিগুণ পর্যায়ে স্টপ লস স্থাপন করতে পারেন।

ATR & Stop Loss Calculation

Video

যেহেতু ATR কোন এসেটের মুল্যের গড় মুভমেন্ট দেখায় তাই একটা এসেটের সংগে অন্য এসেটের মুভমেন্ট তুলনা করা যাবেনা। কম মূল্যের এসেটের ATR বেশি মুল্যের এসেটের ATR অপেক্ষা কম।
ATR ভেলু থেকে আমরা স্টপলস ও ট্রেইলিং স্টপলস ঠিক করে নিতে পারি।

Trailing Stoploss
ATRx2 বা ATR ভ্যালুর দ্বিগুন।

ATR for Trailing Stop Loss

Chart Patterns

চার্ট প্যাটার্ন

চার্ট
স্বল্প বা দীর্ঘ সময়ব্যাপী উপাত্তের গ্রাফিক্যাল উপস্থাপনই চার্ট।
স্টক বা ফোরেক্স মার্কেটে চার্ট বলব কোন শেয়ার বা কারেন্সী পেয়ারের কোন সময়ব্যাপী মূল্যের পরিবর্তনের গ্রাফ।
নিচে হেইডেলবার্গ সিমেন্টের এক বৎসরের চার্ট। এখানে শেয়ারটা ৫২০ টাকা থেকে ৩৮২ টাকায় নেমে আসে।

প্যাটার্ন কি?
কেন মূল্য উঠা নামা করে?
 বেচাকেনায়  লক্ষ লক্ষ অংশ গ্রহনকারীর মানসিক আচরনগুলি চার্টে প্রতিফলিত হয়।  লোভ, ভয়, ট্যাক্স আরোপ, ফান্ডামেন্টাল এনালাইসিস, টেকনিক্যাল এনালাইসিস ইত্যাদি ছাড়াও অনেক উপাদান ট্রেডারদের ক্রয় বিক্রয়ের উপর প্রভাব ফেলে। ফলে মূল্য কখনো সমান্তরাল সরলরেখায় চলে না। কখনো উপরে কখনো নিচে চলতে থাকে। চাহিদা ও সরবরাহের ঘাটতি ও প্রাচুর্য দেখা দেয়। মূল্যের হ্রাস বৃদ্ধি ঘটে।  ট্রেডারদের বিচ্ছিন্ন মানসিক অবস্থার কোন কোনটা কখনো প্রাধান্য পায়। ফলে  চার্ট বিভিন্ন অবয়ব (প্যাটার্ন) ধারন করে।

প্যাটার্ন কিভাবে কাজ করে?

ইতিহাসের পুনরাবৃত্তি ঘটে। টেকনিক্যাল এনালিস্টরা বহু বৎসরের চার্ট নিয়ে দেখেছেন প্যাটার্নের পুনারাবৃত্তি ঘটে। একই ধরনের প্যাটার্ন একই ধরনের আচরন করে থাকে। যদিও এই ধারনা সব সময় সঠিক না। ১০০% সঠিক ফল লাভ না হলেও কাছা কাছি থাকে।

এখানে ABCD প্যাটার্নের একটা চার্ট দেয়া হলো।

 

এক নজরে সব সময়ে ব্যবহৃত প্যাটার্ন

এই প্যাটার্নগুলি আমরা পরবর্তিতে আলোচনা করব।

Video